網(wǎng)易高管解讀第四季度財報：考拉和嚴(yán)選增速可觀-ESG跨境

網(wǎng)易（Nasdaq：NTES）公布了2016年12月31日的第四季度及2016財務(wù)年度未經(jīng)審計財報。報告顯示，網(wǎng)易2016年第四季度凈收入為120.99億元（17.43億美元），同比增長53.1%；凈利潤36.83億元（5.30億美元），同比增長70.2%。

財報發(fā)布后，網(wǎng)易CEO丁磊及CFO蔡安活等出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下是分析是問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

美銀美林分析師Eddie Leung：有兩個關(guān)于手游的問題，第一個，手游營收占公司在線游戲營收比例有多少？第二個，手游業(yè)務(wù)的毛利率有何變化？原因是什么？

蔡安活：截至四季度末，手游營收的占比是64%。公司代理發(fā)行游戲和手游業(yè)務(wù)的毛利率在上升一段時間之后已經(jīng)穩(wěn)定；公司游戲業(yè)務(wù)整體毛利率的下降，是由于代理發(fā)行游戲和手游業(yè)務(wù)貢獻營收比例的增長。

中金分析師Natalie Wu：可否介紹一下《Minecraft》（我的世界）研發(fā)的最新進展？什么時間發(fā)布？有什么樣的商業(yè)化計劃？這款游戲與公司教育業(yè)務(wù)有沒有什么合作？會與哪些學(xué)校合作？另外，網(wǎng)易有什么樣的海外業(yè)務(wù)拓展計劃？未來一年中，自研發(fā)游戲和代理游戲的國際市場計劃是什么？包括下周四公司會在日本發(fā)布《陰陽師》，公司有何預(yù)期？

丁磊：《Minecraft》是歷史上第二受歡迎的游戲，第一是《俄羅斯方塊》，在中國《Minecraft》有廣泛的用戶群體，我們預(yù)計將會在四月份開始測試這款游戲，七月份正式發(fā)布。我們在這款產(chǎn)品上做了很多的嘗試和創(chuàng)新，與目前的國際版本會有很多不同?！蛾庩枎煛芬呀?jīng)在臺灣，香港和新西蘭取得了非常好的成績，尤其是臺灣和香港，《陰陽師》目前是排名第一的，新西蘭也是排第一的。2月23日，我們會在日本市場發(fā)布這款游戲的日語版本，今年5月份，我們會發(fā)布這款游戲的英文版?！蛾庩枎煛肥且豢罘浅３晒Φ?，網(wǎng)易自研發(fā)的二次元游戲，我們非常期待它可以在世界更大范圍內(nèi)取得成功。當(dāng)然我們希望在海外拓展的游戲不止《陰陽師》這一款，還有一些符合國際市場的品類，比如策略型游戲產(chǎn)品，也在同步的推進。相信通過過去這十五六年的游戲開發(fā)，我們積累很多經(jīng)驗，能夠不停在國際市場進行嘗試，并有巨大的信心獲得成功。

高盛分析師Fan Liu：我們看到網(wǎng)易為《夢幻西游》和《大話西游》這兩款游戲加入了新鮮的內(nèi)容，角色，請問公司今年對這兩款游戲的預(yù)期如何？

丁磊：這兩款游戲我們已經(jīng)做了十幾年，PC端從2002年到2017年已經(jīng)有15年歷史，積累了非常多PC游戲的經(jīng)驗；當(dāng)然我們也對手游做了大膽的嘗試和創(chuàng)新。未來這兩款產(chǎn)品還會有非常創(chuàng)新的內(nèi)容和資料片提供給廣大玩家，而且這兩款游戲在過去十五年里吸引了無數(shù)的粉絲，我們也會為他們提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，讓他們享受到創(chuàng)新的體驗。今年1月份，我們在《陰陽師》這款游戲當(dāng)中加入AR（增強現(xiàn)實）技術(shù)，這個技術(shù)也將應(yīng)用于《夢幻西游》和《大話西游》這兩款經(jīng)典的游戲當(dāng)中去。

Fan Liu：四季度電商，電郵業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)了環(huán)比的下降，原因是什么？可否介紹一下這部分業(yè)務(wù)中自營和平臺業(yè)務(wù)的營收占比分別是多少？

蔡安活：公司電商，電郵和其他業(yè)務(wù)貢獻的營收在過去幾個季度有明顯的下降。正如我們剛才所介紹的，某些電商業(yè)務(wù)縮小了規(guī)模，所以四季度這部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)了毛利率的下降。電商業(yè)務(wù)大部分營收來自自營業(yè)務(wù)，比如網(wǎng)易考拉和嚴(yán)選。

野村證券分析師Jialong Shi：第一個問題，四季度銷售成本中計入了一項一次性版權(quán)費用，這項費用來自哪個游戲？是新的游戲還是已經(jīng)上線的游戲？是不是暴雪的游戲？第二個問題，考拉和嚴(yán)選的營收基數(shù)比之前變大，今年增長會否放緩？這兩個業(yè)務(wù)今年利潤率變化的趨勢如何？是會持續(xù)改善還是會保持現(xiàn)有水平？

丁磊：考拉和嚴(yán)選都是網(wǎng)易非常重視互聯(lián)網(wǎng)電商平臺，考拉所有貨品都是公司海外大規(guī)模的批發(fā)采購而來，通過的運營方式提供給中國的每一位消費者。從去年開始，考拉的電商模式已經(jīng)得到了消費者的肯定和認同，也可以跟大家分享的是，今年考拉的增速將超過去年的增速?？祭褪袌錾系钠渌娚唐脚_相比都不一樣，因為其提供的每一件商品都是網(wǎng)易親自在海外采購的，不存在假貨的問題，而且價格也非常公道合理。網(wǎng)易嚴(yán)選是公司向中國工廠下訂單采購的電商模式，希望向中國用戶提供性價比最高的產(chǎn)品；所以雖然嚴(yán)選只創(chuàng)立的一年，我們也感到和看到今年會有幾倍以上增速。網(wǎng)易的價值和使命就是提供給中國的用戶最好的產(chǎn)品和服務(wù)體驗。

蔡安活：四季度計入的一次性版權(quán)費用與已經(jīng)發(fā)布的代理游戲產(chǎn)品有關(guān)。

麥格理分析師：第一個問題，除了《陰陽師》以外，公司有無在海外發(fā)行其他游戲的計劃？

丁磊：除了《陰陽師》，公司在海外還發(fā)布了VR（虛擬現(xiàn)實）游戲《破曉喚龍者》，這是我們策略型游戲《率土之濱》的海外版。公司一直在嘗試非中文的市場，也在不停地搜集與測試相關(guān)的數(shù)據(jù)，未來三到五年，公司會取得全面的收獲和成功的。

分析師：第二個問題，公司今明兩年VR／AR游戲的開發(fā)計劃是什么？這類游戲在中國何時可以出現(xiàn)高速的增長？可能出現(xiàn)的障礙是什么？

丁磊：公司在這類游戲的努力和嘗試從來沒有放松過，也是所有游戲公司里面走得最全面，最積極的。我們非?？春眠@類游戲的發(fā)展形勢，今年年初，我們已經(jīng)在《陰陽師》中植入了AR的創(chuàng)新和嘗試。公司的第一款英文VR游戲是《破曉喚龍者》，在谷歌的排名也是非?？壳暗?，在前十的位置。

中銀國際分析師Thomas Cheung：與去年十二月相比，《陰陽師》在一月份的銷售額趨勢如何？

蔡安活：目前沒有數(shù)字可以披露。

Thomas Cheung：公司預(yù)計今年線上廣告的增長速度是多少？廣告主需求有沒有恢復(fù)增長？

丁磊：我們有大量的產(chǎn)品，比如網(wǎng)易郵箱，有道詞典，新聞客戶端，云音樂，預(yù)計我們的流量會繼續(xù)擴大，廣告收入也會增加。關(guān)于《陰陽師》的問題，網(wǎng)易在游戲行業(yè)是遙遙領(lǐng)先的業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者，我們能做出成功的作品不止是偶然，還是靠我們的理念和持續(xù)經(jīng)營乃至創(chuàng)新，所以世界上很少有游戲可以運營十五年的，像《夢幻西游》和《大話西游》，但是網(wǎng)易做到了。當(dāng)然我們不止是在原有作品上做迭代和創(chuàng)新，也有像《陰陽師》一樣新開發(fā)的，廣受歡迎的產(chǎn)品。未來三到五年，乃至更遠的未來，網(wǎng)易游戲的能力絕對不止是一款《陰陽師》，會有三到五個比《陰陽師》更成功的游戲在市場上推出?；谖覀兊慕?jīng)營理念，也會讓《陰陽師》經(jīng)營十年，二十年的時間。一月份《陰陽師》的銷售額環(huán)比去年12月有兩位數(shù)的增長。

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