套期保值應(yīng)注意的問題之價(jià)錢變動風(fēng)險(xiǎn)-ESG跨境

套期保值雖然可以轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)錢產(chǎn)生不利變動時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，但也消除了交易者從現(xiàn)貨價(jià)錢有利變更中獲得額外盈利的機(jī)遇。

從套期保值的做法中得知，賣期保值是為了防止現(xiàn)貨價(jià)錢下跌;買期保值是為了防止現(xiàn)貨價(jià)錢上升。但如果在賣期保值后，價(jià)錢非但沒有下跌，反而上漲;買期保值后，價(jià)錢沒有上升反而下跌，那么套期保值的結(jié)果就會事與愿違?，F(xiàn)舉兩例說明如下:

(1)賣期保值后價(jià)錢上漲

上例說明，賣期保值后，價(jià)錢反而上升,其結(jié)果現(xiàn)貨交易盈利0.10美元，而期貨交易虧損0.10美元。這樣，交易者還不如不做套期保值。如果不做套期保值，交易者還可以獲得現(xiàn)貨交易的額外盈利0.10美元/蒲式耳。

(2)買期保值后價(jià)錢下跌

這個例子說明，由于價(jià)錢下跌，該商人在現(xiàn)貨交易中每蒲式耳本可以額外盈利0.15美元，但因畏懼價(jià)錢上漲，事先做了買期保值，造成了期貨交易損失每蒲式耳0.15美元。

由上述兩個例子，我們可以看出，在套期保值后，如果價(jià)錢產(chǎn)生對實(shí)物交易者有利的變更，交易者就不能再從實(shí)物交易中獲得額外的盈利。因此，套期保值對實(shí)物交易者而言，是消除了對現(xiàn)貨市場價(jià)錢變動風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投機(jī)，目標(biāo)是為了保障實(shí)物交易中的合理利潤免遭損失，而喪失了不做套期保值可以取得更多現(xiàn)貨盈利的機(jī)遇。

正因?yàn)槿绱?，從利潤更大化的原則動身，現(xiàn)在有些人以為，對套期保值，應(yīng)當(dāng)有選擇地進(jìn)行，只有在預(yù)計(jì)實(shí)物市場價(jià)錢產(chǎn)生不利變更時(shí)，才進(jìn)人期貨市場做套期保值。這種觀點(diǎn)盡管有其合理的成分，但是必需樹立在對今后一段時(shí)代內(nèi)的價(jià)錢走勢作出準(zhǔn)確斷定的基本上，否則就要冒更大的風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于商品市場價(jià)錢變更莫測，要對其走勢作出精確的斷定并非易事，所以，這種觀點(diǎn)目前仍不能被廣泛接收。一般商人仍習(xí)慣于在每筆實(shí)物交易之后，即做一筆套期保值的傳統(tǒng)做法，以策安全。

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