換手率-ESG跨境

換手率

換手率

換手率(Turnover Rate)

換手率是多少？

換手率又稱周轉(zhuǎn)率

換手率(Turnover Rate)它是一年內(nèi)股票交易量占股票總數(shù)的比例。根據(jù)樣本的整體性質(zhì)，有不同的指標(biāo)類型，如交易所所有上市股票的總周轉(zhuǎn)率、單股發(fā)行量的周轉(zhuǎn)率、機(jī)構(gòu)持有組合的周轉(zhuǎn)率。

計(jì)算換手率的公式

換手率的計(jì)算公式如下：

周轉(zhuǎn)率(換手率)＝(某一段時(shí)期內(nèi)的成交量)/(發(fā)行總股數(shù))x100%

轉(zhuǎn)手率的實(shí)質(zhì)意義

換手率往往意味著這些情況：

(l)股票周轉(zhuǎn)率越高，股票交易越活躍，人們購(gòu)買股票的意愿越高，屬于熱門股票；相反，股票周轉(zhuǎn)率越低，股票關(guān)注越少，屬于不受歡迎的股票。

（2）高周轉(zhuǎn)率一般意味著股票流通性好，容易進(jìn)出市場(chǎng)。不會(huì)出現(xiàn)買不到賣不出的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)能力強(qiáng)。但值得注意的是，周轉(zhuǎn)率高的股票往往是短期資金追求的對(duì)象，投機(jī)性強(qiáng)，股價(jià)波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

（3）將周轉(zhuǎn)率與股價(jià)趨勢(shì)相結(jié)合，可以對(duì)未來(lái)股價(jià)進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)和判斷。股票周轉(zhuǎn)率突然上升，成交量放大，可能意味著投資者大量購(gòu)買，股價(jià)可能會(huì)上漲。如果一只股票在一段時(shí)間后繼續(xù)上漲，周轉(zhuǎn)率迅速上升，這可能意味著一些盈利者想要兌現(xiàn)，股價(jià)可能會(huì)下跌。

  換手率的決定因素

一般來(lái)說(shuō)，新興市場(chǎng)的周轉(zhuǎn)率高于成熟市場(chǎng)。根本原因是新興市場(chǎng)擴(kuò)張迅速，新上市股票較多，投資者投資理念不強(qiáng)，使新興市場(chǎng)交易更加活躍。周轉(zhuǎn)率也取決于以下因素：

（1）交易模式。證券市場(chǎng)的交易模式經(jīng)歷了從手動(dòng)到計(jì)算機(jī)的各個(gè)階段，如口頭唱報(bào)、上板競(jìng)價(jià)、微機(jī)匹配、大型計(jì)算機(jī)集中匹配等。隨著技術(shù)手段的不斷進(jìn)步和技術(shù)功能的不斷強(qiáng)大，市場(chǎng)容量和交易潛力不斷擴(kuò)大，周轉(zhuǎn)率也大大提高。

(2)收盤期。一般來(lái)說(shuō)，收盤期越短，周轉(zhuǎn)率越高。

(3)投資者結(jié)構(gòu)。以個(gè)人投資者為主體的證券市場(chǎng)換手率往往較高；以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場(chǎng)換手率相對(duì)較低。

  實(shí)際應(yīng)用

例如，一只股票在一個(gè)月內(nèi)交易了2000萬(wàn)股，而股票的總股本是l1億股，該股本月?lián)Q手率為20%。在中國(guó)，股票分為兩部分：可以在二級(jí)市場(chǎng)流通的公共股和不能在二級(jí)市場(chǎng)流通的國(guó)家股和法人股。一般來(lái)說(shuō)，只計(jì)算可流通部分股票的換手率，以更真實(shí)、更準(zhǔn)確地反映股票的流通性。根據(jù)這種計(jì)算方法，如果上一個(gè)例子中股票的流通股本為2000萬(wàn)，則其換手率高達(dá)100%。在國(guó)外，周轉(zhuǎn)率通常通過(guò)某一時(shí)期的交易金額與某一時(shí)點(diǎn)的市值之比來(lái)計(jì)算。

  交易方式

證券市場(chǎng)的交易模式經(jīng)歷了從手動(dòng)到計(jì)算機(jī)的各個(gè)階段，如口頭唱報(bào)、上板競(jìng)價(jià)、微機(jī)匹配、大型計(jì)算機(jī)集中匹配等。隨著技術(shù)手段的不斷進(jìn)步和技術(shù)功能的不斷強(qiáng)大，市場(chǎng)容量和交易潛力不斷擴(kuò)大，周轉(zhuǎn)率也大大提高。

  交收期

一般來(lái)說(shuō)，交割期越短，換手率越高。

  投資者結(jié)構(gòu)

以個(gè)人投資者為主體的證券市場(chǎng)換手率往往較高；以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場(chǎng)換手率相對(duì)較低。

世界各國(guó)主要證券市場(chǎng)的換手率各不相同，相比之下，中國(guó)股市的換手率位居各國(guó)前列。

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